非农超预期挺美元 脱欧事件英镑动荡

佚名

2019-04-09 16:23 来源:中金网
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(北京际泉熙投资管理有限公司首席分析师吴邈)

北京时间4月5日,美国劳工部公布数据显示,美国3月非农就业增加19.6万人,超过预期的17.7万人,较上月大幅反弹。另外,3月失业率稳定在3.8%,符合预期,与上月持平。投资者关注的薪资环比和同比增速均不及预期,美国3月平均每小时工资同比3.2%;2月该数据为3.4%,创下本轮经济复苏周期以来最大涨幅。

从宏观的角度来看,此次非农报告显示了一个强劲的劳动力市场,这对于经济是个好消息,但是低通胀对金融市场也有吸引力。CNBC指出,此次非农报告超过预期,某种程度上可能会重塑对劳动力市场和经济前景的信心,同时市场对美联储降息的预期也会进一步减少。

3月下旬,美债收益率曲线出现短暂反转,曾引发市场对美国经济衰退担忧。不过标普美国首席经济学家Beth Ann Bovino在日前的报告中指出,如果最近的经济疲弱迹象只是短暂现象,而非长期忧患,美联储有可能会“震惊市场”,在今年晚些时候加息一次。

事实上,美联储“放鸽”已经超过一个季度了。奇怪的是:与传统经济学原理中“利差增加利好汇率”相反,随着美债收益率持续走低,美元走势反倒更强了。虽然目前美国经济已经出现了承压的迹象,但相对疲软的数据要转化为对于美元的走弱,还需要外部环境保持相对稳健的增长。有许多观点认为最近一波美元的强势原因是外国避险资金买入美元导致。然而事实是外国投资的美国金融及其关联资产总量已经连续一年多处于下降状态了。而那些“避险资金”的真身其实就是美国投资者从海外撤回本土的资产,这也解释了为什么疲软的美国经济数据没能影响到美元汇率。实际上,由于海外投资者对于美元资产也处于净卖出状态,所以现在的情况更像是一场竞速比赛。只要美国投资者撤回海外投资的速度快于外国投资者抛美元的速度,美元的强势就将延续下去。

非农超预期挺美元 脱欧事件英镑动荡

图一 美元指数周图

尽管目前基本面利好美元,但在美元周图上,我们还是清晰的看到:在前期拐点支撑线被跌破形成的反压作用和水平压力位的共同压制下,美元要想走出多头流向还是需要一根坚决的阳线站上水平压力位的同时破掉拐点压力位,这对美元而言是一个不小的考验。虽然市场上目前对于降息的声音暂缓,但大家对美元的强势普遍还是缺乏足够的信心,后市还是需要警惕行情走弱。

英镑

英国首相特蕾莎·梅向欧盟提议推迟脱欧期限至6月30日,但国内尚未就脱欧达成一致。英镑本周五盘中创一周新低。

英国反对党工党的脱欧事务影子大臣Keir Starmer确认,梅在与工党协商中拒绝妥协,磋商濒临崩溃。工党称,政府没有对脱欧协议做出真正的改变或妥协,我们对此感到失望。工党表态后,英镑兑美元加速下行,一度跌破1.30整数关口。但此后,梅的发言人称承诺保持磋商,愿意做更多改变。彭博报道称,欧盟在英国推迟脱欧多久的问题上存在分歧,欧洲理事会主席图斯克希望推迟长达一年,以便达成新的共识。对此,英镑跌幅有所缓和,重上1.3030。

实际上,今年3月,由于英国议会就脱欧协议迟迟无法达成一致,英镑价格持续显著震荡,英镑兑美元价格为去年10月以来表现最差的一个月。如果英国脱欧僵局破解达成协议,英镑可能回涨,但如果谈判破裂,英镑可能大跌。欧洲央行管理委员会委员Knot表示,目前最大的风险是英国脱欧,市场显然还未对硬脱欧的风险充分定价。如果英国无协议脱欧,那么市场可能出现大幅重新定价的情况,英镑将面临压力。但如果有决定性的英国脱欧协议和延期公告,英镑将会受到交易员的青睐而走强。

在4月10日欧盟领导人会议举行前,未来几天英国议会可能会对不同的英国脱欧选择进行更多投票,这将使得波动性维持高位。欧盟委员会主席容克称,英国议会必须批准脱欧协议,才能进一步推迟脱欧。

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图二 英镑天图

技术层面,在英镑兑美元天图上,目前行情在三角形区域内震荡,后市如果三角形下轨同时刺破下方1.2973支撑位,预示行情很有可能打开空头格局,英镑恐怕面临更多下行风险。从目前形势看,后市英镑走弱概率较大。

操作建议:跌破1.2973介入空头,止损1.3060 目标位看1.2770

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