国际金市日评: 美经济指标走弱,黄金市场横盘整理

佚名

2019-05-29 10:36 来源:中金网
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  东京黄金早盘2004合约开盘在4533日元,较上一交易日上涨7日元。铂金2004合约开盘在3041日元,较上一交易日上涨14日元。美元指数早间在97.267附近。

  5月24日的东京黄金市场上,在美经济指标走弱以及美联储于今年下半年降息预测的背景下,美元走低。受此影响东京黄金远月价格遭到打压至4500日元一线收盘。

  美国4月份耐用品订单统计中,私营部门资本投资先行指标的核心商品订单数较上月下降0.9%,大幅低于市场预测的增长0.3% 。 加上前一天公布的5月份美国制造业采购经理人指数初步指数来到了2009年9月以来的最低水平。在中美贸易摩擦加剧的背景下,除了制造业以外,美国经济整体减速的可能使得周末美元汇率回落。同时短期金融市场上对于美联储在今年下半年可能降息的预测再次浮出水面。NY黄金价格在前一天上涨之后周末保持在1280美元一线做横盘整理,考虑到下周一美国市场休市,黄金市场上并没有出现太强的上涨行情。

  东京市场方面,由于美元对日元汇率回落至109.3日元附近,打压了东京黄金价格的走势,加上NY黄金市场未能带来很多的上涨动能,东京黄金远月价格勉强维持住了4500日元整数位一线的支撑。

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  5月24日东京收盘时2004月合约和上海1906月合约的价差(东京-上海)为-0.87美元/克。

  

  一周综述

  上周的东京黄金市场在中美贸易摩擦长期化和复杂化的背景下,东京黄金价格勉强止住了跌势,由于在本周早些时候,东京远月合约一度跌破4500日元整数位,使得短期内该价位附近的支撑显得较为薄弱,而上周后半程由于美国经济数据下行导致的美元兑日元汇率下跌也给了东京黄金市场较大的压力。同时原油价格的大幅下跌也给了商品市场整体走势提供了利空材料。

  让我们回顾一下上周影响东京黄金市场走势的主要因素。美国在上调了2000亿美元中国商品的关税税率之后,对剩下的3250亿美元中国商品展开征税前的空开听证,该项决定很有可能在6月中旬结束流程。同时美国对中国企业的制裁从通讯领域转向监控设备等其他方面,上周末给有外媒报道美国商务部正在讨论新增关税明目以抵消中国引导人民币汇率走低。从而使得中美贸易摩擦从单一的互征关税发展到汇率以及商品服务禁运的各个层面。贸易战是否会演变成货币战,企业战,资源战,值得我们关注。但是从当前黄金市场的价格走势来看,事态还远没有发展到不可收拾的地步,或者可以说市场上目前还对于中美双方在6月份举行的20国峰会上达成某些协议而使得事态不再向坏的方向发展,美国总统川普也在一些场合发出一些积极的信号,更加使得黄金作为最后的避险手段还没有进入投资者的视野。

  另一方面中美贸易战对于两国经济乃至世界经济的不良影响可能会在近期的各经济指标中体现出来。上周后半程的美国制造业和服务业的PMI以及耐久商品新订单数等经济指标出现不同程度的下滑。而进入6月份以后我们可能会迎来5月份各项迟行数据的走弱,而外汇市场上可能出现美元兑主要货币的进一步回落。对于NY黄金价格来说,虽然缺乏强力的避险需求,但是一旦美元继续下跌,那么NY黄金可能再次站上1300美元一线。而对于东京市场来说,一旦美元兑日元汇率跌破109.0一线的支撑,那么东京黄金价格回向4400日元一线跌去,其中美联储有关年内是否降息的言论将是影响近期美元汇率以及东京黄金价格的重要判断材料。

  最后我们来看一下上一周的CFTC持仓变化。

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  从最新的CFTC持仓报告我们可以看到,进入到5月下旬由于美元对主要货币的上涨,黄金市场开始进入中期的下行通道,而CFTC持仓上投机资金则选择了了结多单,增持空单。在短短一周内,投机持仓从净多转为净空。整体持仓并没有太大的减少显示黄金市场依然具有较高的流动性,本次转空是短期现象还是中期趋势,需要关注进入6月份之后美联储的态度。

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  分析师表示,黄金的短期前景正在好转,因为美元已经没有理由继续走高,而且美国股市对其未来业绩表示怀疑。

  Capital Economics高级商品经济学家罗斯·斯特拉坎周五告诉Kitco News,围绕全球增长放缓的担忧将成为未来几周和几个月黄金的主要推动因素。

  “最近的核心要素是围绕全球增长的一些担忧。我们看到美国,欧洲和中国的数据不佳,“斯特拉坎说。

  TD证券全球战略负责人巴特梅莱克表示,今天是美国经济数据疲软的另一个完美例子,4月耐用品数量令人失望,商业投资疲软。

  “我们的耐用品数量下降了2.1%。他们关键的是非国防部分,这表明商业方面的投资可能不会像人们所希望的那样强劲,这表明经济放缓,“梅莱克说。

  全球经济增长放缓的影响对于黄金来说是巨大的,这就是为什么Capital Economics仍将其年底目标水平保持在每盎司1,400美元,这比目前的交易水平低100多美元。

  6月Comex黄金期货收盘上涨0.64%,最后交投于1,283.60美元,当日下跌0.14%。

  股票的波动性有助于黄金

  分析师告诉Kitco News,包括美国在内的全球增长放缓意味着更多的股票波动,这意味着黄金价格上涨。

  “越来越多的市场人士不认为股票可能是单向赌注,”梅莱克说。 “黄金价格走高。”

  斯特拉坎表示,股市将大幅下挫,黄金将成为明显的受益者。 “美国股市可能会从目前的水平大幅回落,因为美国经济增长在未来六个月内显着放缓,这将推动黄金资产配置,”他指出。

  这种经济前景也改变了美联储的利率预测,转而支持黄金。

  “这实质上增加了美联储认为在美国经济可能放缓的情况下通胀不够高的观点。收益率不太可能很快上涨。因此,在2年期间,我们保持在2.2%左右,而在10年期间,我们仍然低于2.4%。对于黄金来说,1,290美元并不是下一段时间的糟糕目标,“梅莱克说。

  没有美元走高的空间

  FXTM研究分析师Lukman Otunuga指出,美元的上行潜力是“在借来的时间内运行”。

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