防风险 | 国有金融企业回归服务实体经济本源

佚名

2018-12-19 11:43 来源:中金网
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  2018年7月8日,中共中央、国务院发布了《中共中央国务院关于完善国有金融资本管理的指导意见》。《指导意见》指出,严禁国有金融企业凭借资金优势控制非金融企业。同时,规范产融结合,按照金融行业准入条件,严格限制和规范非金融企业投资参股国有金融企业。东方金诚认为,禁止国有金融企业控制非金融企业,有助于推动国有金融机构专注主业,划清金融资本和产业资本界限,减小金融体系风险隐患。

  

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  禁止国有金融企业控制非金融企业的目的

  《指导意见》旨在引导国有金融企业专注主业,服务实体经济。国有金融企业实力雄厚,控制非金融企业可能会造成其利用自身的资金、信息等优势与其它实业企业形成不平等竞争,不利于实业的整体发展,也不利于金融机构自身的风险防范和健康发展。推动国有金融机构回归本源,依托国有金融机构的实力和优势、围绕实体经济需要,开发产品、拓展业务,有利于提高资本配置效率,增强金融机构服务实体经济的能力。

  《指导意见》的出台有助于规范国有金融企业投资活动,加强合规经营,隔离实体和金融之间的风险。适度的产融结合对提高资源配置效率、降低成本是有利的。但如果实业和金融业的风险隔离措施不到位,使得金融风险与产业风险存在交叉传染的可能。

  

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  对国有金融企业的影响

  从上市公司情况来看,目前银行、证券公司、保险公司等企业的控股公司仍然以金融企业为主。银行、证券公司、保险公司在传统的金融领域具有较大优势,因此这类企业控股的子公司业务范围基本围绕母公司的主营业务,对母公司的主营业务有支持或者互补作用。国有金融企业控股非金融企业的情况多出现在大型金融控股集团之中。经过多年的规模扩展和内部整合,上述大型国有金融企业初步形成了混业经营的架构。这种局面的形成有一定的历史因素和现实因素,但从大型国有金融企业收入构成来看,金融业在集团业务中仍保持的主业地位。

  此次《指导意见》的出台,将进一步规范国有金融资本的运作体系,减小目前国有金融资产运营过程中的风险,对国有金融资本运作有正面作用。首先,有助于实现国有金融资本的保值增值。近年来国内金融机构整体实力日益壮大,但仍存在资源配置效率有待提高、法律法规建设不完善等问题。推动国有资本向重要行业和关键领域、重要基础设施和重点金融机构集中,有助于提高资本配置效率,实现国有金融资本的保值增值。其次,能够促进国有金融机构持续健康经营。规范国有金融企业和非金融企业间的股权关系,有助于防止国有金融机构偏离主业,建立实体和金融之间的防火墙,体现金融机构服务实体经济的主业和本源。最后,在执行过程中,部分控制非金融企业的国有金融机构可能面临一定的业务转型压力,非金融板块将逐步压缩,短期来看可能会对盈利造成一定的负面影响,但长期来看有助于国有金融机构持续健康经营。

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  东方金诚就此接受第一财经采访

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