货基清盘为年内首例 交银施罗德遇“黑天鹅”规模掉队

佚名

2019-08-15 16:01 来源:中金网
?

  

货基清盘为年内首例 交银施罗德遇“黑天鹅”规模掉队

今年首只触发清盘的货币基金来自交银施罗德。

  8月9日,交银施罗德天运宝货币市场基金(以下简称“交银天运宝”)进入清算程序。该基金自成立之初,规模与收益率就不断下跌,且与行业平均值的差距日益扩大。

  虽然有基金业内人士称,“清盘实属正常,在业内也很常见”,但在清盘背后,交银施罗德规模不足部分同期银行系基金公司的1/3,且股票类等4类基金近三年收益率低于行业平均水平。就在今年,交银施罗德还重仓了视觉中国3日浮亏4亿、增持新城控股一个月浮亏3.8亿。

  值得关注的是,交银施罗德旗下多只基金在一家公司的累计持股(均指流通股)远高于类似规模其他基金,甚至曾有公司越过15%的“红线”。那么,“抱团”持股的投资风格是否造成了基金的亏损?

  对此,业内人士分析称,这种投资风格受个股影响大,如重仓个股表现不佳,就有可能导致基金亏损。

  距离2019年结束不到半年,在货币基金市场进入拐点的阶段,交银施罗德能否扭转当前的局面?

  交银天运宝成今年首只清盘货基

  业内分析称其疑似“定制”基金

  8月2日,交银施罗德基金发布公告称,交银天运宝已触发基金合同终止事由。该只基金目前已连续60个工作日出现基金资产净值低于5000万元的情形,已触发基金合同中约定的基金终止条款。为保护基金份额持有人利益,根据基金合同约定,本基金将进行基金财产清算,该基金合同终止无需召开基金份额持有人大会审议。

  根据基金合同约定,连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的,基金管理人可向中国证监会报告并提前终止基金合同,无需召开基金份额持有人大会。

  交银天运宝成立于2017年12月29日,据基金合同生效公告,该只基金225个认购户数募集总规模为2.2亿元。不过,该基金规模不断萎缩。据二季报显示,截至今年二季度末,交银天运宝总规模为1207.5万元。其中,A份额为699.27万元,E份额为508.23万元。

  伴随着规模不断萎缩的,是这只基金低迷的收益率。自成立之初至清盘前,交银天运宝A、E的收益率一直低于同类平均收益率。

  2018年1月5日,交银天运宝A收益率为0.09%,同类平均收益率为0.11%,两者差距仅0.02%;交银天运宝E的收益率为4.5%,同类平均收益率为5.19%,两者差距扩大至0.69%。

  “现阶段,货币基金的清盘再正常不过,货币基金的整体规模和收益率都在下降”,说起交银天运宝的清盘原因,一位基金业内人士李强(化名)对新京报记者分析称,“把同类产品合并,把小的、表现不佳的基金清盘,目前基金业都在这么做。”

  不过,李强补充道,该基金倾向于机构“定制”基金,基金运行要按照定制机构要求,有流动性、投资标的等限制,低于同类基金也很正常。

  之所以疑似“定制”基金,是因为该基金2018年一季报公告数据显示,该基金主要是两大机构客户“拼单”成立。截至2018年一季度末,两大机构持有份额皆为5048万份,份额占比同为49.92%,逼近50%的流动性新规的监管红线。

  针对上述基金是否是“定制”基金,交银施罗德官方回应称以公告为准。

  规模不及同期建信基金1/3

  四类基金近三年收益率低于同类

  贷基清盘背后,交银施罗德的表现也不尽如人意。

  作为中国第一批银行背景基金公司之一,交银施罗德旗下共管理近60只公募基金产品。

  然而,从基金规模上看,交银施罗德与其他银行系基金公司差距不小。Wind数据显示,截至今年8月2日,交银施罗德管理的基金规模为1607.05亿元。同期,农银汇理为2038.88亿元,中银基金为3760.61亿元,工银瑞信为5242.72亿元,建信基金为5729.17亿元。换句话说,交银施罗德管理基金规模不及工银瑞信、建信基金的1/3。

  与此同时,将旗下基金近三年的收益率与行业同期比较,交银施罗德管理的4类基金业绩均低于同类平均收益率。

  Wind数据显示,交银施罗德股票型基金近三年的收益率5.39%,低于同类平均收益率5.55%;债券型基金近三年收益率为6.44%,低于同类平均收益率8.73%;指数型基金近三年收益率为0.36%,低于同类平均收益率3.94%;货币型基金近三年收益率为9.73%,低于同类平均收益率10.15%。

  不过,交银施罗德混合型基金表现突出,近三年收益率为34.31%,同类平均收益率仅为8.54%。另两类基金也优于同类平均表现,QDII型基金近三年收益率为25.41%,高于同类平均收益率18.81%;理财型基金近三年收益率为11.62%,高于同类平均收益率10.66%。

  值得一提的是,7月有近八成权益类基金取得正收益,而交银施罗德基金旗下有3只基金亏损。

  3只基金中,交银施罗德品质升级跌幅为2.91%,排在混合型基金跌幅榜第十名;交银消费新驱动跌幅为2.15%,排在股票型基金跌幅榜第五名;交银中证海外中国互联网亏损2.26%,排在QDII基金跌幅榜第18名。

  “交银施罗德作为银行系的基金主要还是靠股东的支持。交行本身在公募基金代销业务上,并不是特别积极。如果支持力度不够,货币类、固收类产品是拼不过其他银行系基金的。”天相投顾投资总监贾志对新京报记者表示。

  贾志对记者说,今年上半年交银施罗德产品表现不好,主要是与他们集中持有优质个股的投资风格有关。今年上半年,其持股的多家公司出现“爆雷”现象。

  “这也是所有公募基金都要面临的问题,就是如何在集中持股、获取更好的收益与均匀分散投资、耐心提升综合实力之间平衡。”贾志补充道。

  贾志认为,“对于交银施罗德的业绩应该拉长周期来评价。但是集中持有优质个股,实际上是有一定的风险的,这可能是其一个短板,或者算是软肋。”

  偏好抱团持股曾越15%红线

  重仓个股表现不佳致亏损

  “不同的机构投资者,投资风格差别很大。相对于其他银行系基金公司,交银施罗德风格偏集中”,李强对新京报记者表示。

  交银施罗德偏向于“抱团”持股。在其目前重仓的公司中,几乎全部公司都有超过5只交银施罗德基金入股。

  以与交银施罗德规模类似的农银汇理为例,今年二季度,农银汇理持仓前五的股票分别是隆基股份、通威股份、中公教育、五粮液、广联达,相对应旗下基金持股状况分别是:两只基金累计持股0.34%、两只基金累计持股0.53%、八只基金累计持股0.46%、一只基金累计持股0.48%、四只基金累计持股0.69%。

(责编:佚名)